近日，桂林旅游股份有限公司(000978.SZ)发布2024年年报，事迹数据令东说念主叹息。禀报期内，公司实现贸易收入4.32亿元，同比减少7.58%；归母净利润耗损约2.04亿元，同比暴跌1830.7%，扣除罕见常性损益后的归母净耗损约2亿元成人动漫网，同比减少2625.31% 。自2020年以来，桂林旅游已累计耗损近10亿元，2020 - 2022年聚首三年耗损，2023年俄顷盈利后，2024年再度堕入耗损泥沼，深陷忖度逆境，而其股价进展也辞谢乐不雅。

营收下滑，多板块业务遇冷，股价承压下行

从旅客欢迎量来看，2024年桂林旅游共欢迎旅客568.34万东说念主次，同比下降8.12%。其中，旗下中枢景区(两江四湖、银子岩、贺州温泉、龙胜温泉、丰鱼岩、资江天门山景区)共欢迎旅客317.80万东说念主次，同比下降11.52% ，下滑态势昭着。漓江游船客运业务进展相对亮眼，欢迎旅客75.61万东说念主次，同比增长18.20% ；漓江大瀑布饭铺欢迎旅客22.78万东说念主次，同比增长2.89%；然而旅游汽车公司欢迎旅客23.46万东说念主次，同比下降14.72% 。

在营收组成上，景区旅游收入2.09亿元，占总收入的48.35%，毛利率38.96% ，但因旅客欢迎量下降，收入同比有所下滑；漓江游船客运收入1.28亿元，占比29.64%，毛利率23.12%；漓江大瀑布饭铺收入7238.86万元，占比16.77%，毛利率20.03%；客运处事收入1886.43万元，占比4.37%，毛利率为 - 12.95%，处于耗损情状；物业租借处事收入375.42万元，占比0.87%，毛利率 - 113.19%，一样忖度不善。 

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桂林旅游将事迹下滑原因归结为多方面。区域市集竞争愈发浓烈，邻近新兴景区继续傲气，如阳朔、兴坪等以独到的旅游体验分流客源。2024年桂林际遇特大激流，致使旅客欢迎量下降，同期景区身手受损，建树本钱增多。公司投资收益同比减少2516万元，雪上加霜的是，公司及部分子公司在2024年12月31日计提信用减值损结怨财富减值损失系数15167.06万元 ，严重侵蚀利润。 

受事迹欠安影响，桂林旅游的股价也呈现出波动下行的态势。2025年以来，功令4月20日，其股价为6.37元，较前年同期有所下降。在昔时一年中，股价最高曾达到7.65元，但跟着事迹耗损音信的继续清楚，股价缓缓走低，最低波及5.36元 ，反应出投资者对公司改日发展的担忧。 

旅游板块合座向好，桂林旅游掉队

现时系数这个词旅游板块呈现出复苏与增长的态势。跟着住户收入水平迟缓提高、破钞继续升级以及交通等基础身手的握续完善，旅游市集空间进一步掀开，旅游缓缓成为拉动中国GDP的遑急引擎和破钞热门。

从策略环境来看，国度对文旅破钞的撑握力度握续加大。商务部等9部门发布《处事破钞提质惠民行径2025年责任决议》，明确撑握文旅破钞扩容升级 。各地也纷繁出台关系策略，披发文旅破钞券、推出景区优惠行径等，积极促进旅游破钞。从市集数据来看，2025年直爽假期3天，世界国内出游1.26亿东说念主次，国内旅客出游总破耗575.49亿元，同比2024年分辨增长6.3%和6.7%，较2019年同期分辨增长19%和20% 。行将到来的五一假期，旅游市集热度更是飙升。多家在线平台发布禀报傲气，本年五一黄金周技艺，旅游业将延续复苏势头，在前年同期高基数基础上破钞活力握续开释，旅行热度或达近三年峰值 。

在这么的大环境下，不少旅游企业事迹进展出色。举例九华旅游展望本年一季度营收同比增长10%，净利润同比增长32%；黄山旅游展望一季度营收同比握平，净利润同比增20% 。然而，桂林旅游却在行业合座向好的趋势中掉队，不仅营收下滑、利润巨亏，与同业事迹形成昭着反差，也反应出其自己存在的问题更为严峻，在市集竞争和行业变革中面对着雄壮的挑战。

内忧外祸致耗损，影响股价走势

外部竞争浓烈，市集需求滚动

现时旅游市集竞争尖锐化，各地纷繁挖掘秉性旅游资源，推出种种化旅游家具。桂林旅游遥远依赖“门票经济”，以传统山水不雅光游为主，家具结构单一，难以知足旅客日益多元的需求。失业度假游、主题体验游等新兴旅游格式兴起，旅客更属目深度体验和个性化处事，桂林旅游未能实时跟上市集变化，在竞争中缓缓失势。同期，邻近地区雷同喀斯特意貌景区的拓荒，以及新兴网红旅游见地地的崛起，加重了客源市集的竞争，进一步挤压了桂林旅游的生计空间，导致其营收和利润下滑，进而对股价产生负面影响。 

里面不休与财富问题突显

桂林旅游里面存在财富质地欠安的问题，部分早期投资神志未能达到预期收益，以致成为遭殃事迹的不良财富。举例，收购的桂圳投资置业股权，因关系地块拓荒许可条目未终了，财富遥远闲置；国度4A级景区丰鱼岩屡次挂牌转让无东说念主问津，沦为“僵尸财富”。此外，公司在忖度不休上，对市集变化反应迟缓，在家具翻新、处事普及等方面参加不及，导致旅客体验欠安，负面口碑频出，影响品牌形象。这些里面问题不仅侵蚀公司利润，也使得投资者对公司惩办和改日发展产生质疑，促使股价下降。 

不能抗力冲击忖度踏实性

2024年桂林际遇特大激流，这一不能抗力事件对桂林旅游形成径直冲击，导致旅客量下滑，景区身手受损，建树本钱增多，忖度本钱大幅飞腾。当然灾害、寰球卫惹事件等不能抗力成分，对旅游行业影响雄壮，突显出旅游企业忖度的脆弱性和对外部环境的高度依赖。此类事件的发生增多了公司忖度的省略情味，使得投资者对公司的风险评估飞腾，在股票市集上进展为股价的波动下降。 

同业对比：耗损并非个例，股价进展各有不同

在旅游行业中，桂林旅游的耗损并非孤例。西安旅游(000610.SZ)2024年年报傲气，公司全年实现贸易总收入5.82亿元，同比增长5.88%，但包摄净利润为 - 2.60亿元，同比增亏69.13%；扣非净利润为 - 2.62亿元，同比增亏76.83%。尽管营收增长，但本钱飞腾、投资损失及财富减值等问题，导致净利润耗损进一步扩大。西安旅游的股价在2024 - 2025年间一样升沉不定，功令2025年4月，其市盈率(TTM)约为 - 11.92倍，市净率(LF)约13.11倍 ，傲气出市集对其盈利前程的不乐不雅预期。 

张家界(000430.SZ)2024年纪迹一样欠安成人动漫网，贸易收入4.32亿元，同比飞腾2.8%，归母净利润耗损5.82亿元，比拟前年同期耗损2.39亿元，耗损额大幅增多；扣非归母净利润自前年同期耗损2.4亿元变为耗损5.82亿元。大庸古城展望计提财富减值较上年同期大幅增多，成为公司耗损扩大的主要成分之一。张家界股价也受到事迹遭殃，在昔时一年间颠簸下行，投资者信心受到打击。